MiCA-förklaring

MiCA + PSD2 dubbellicens: Viktigt för kryptoföretag

Förklaring av MiCA CASP och PSD2 EMI dubbellicensmodellen, verkliga exempel och konkurrensfördelar för fintech-företag i Baltikum och Norden

Toms Ābeltiņš

15 maj 20267 min läsning

Den första MiCA + PSD2 dubbellicensen (Paybis Europe, maj 2026) markerar en ny era i EU:s kryptoreglering. Den här guiden förklarar vad dubbellicensen innebär, vilka företag kan kvalificera sig och varför det ger en betydande konkurrensfördel inom fintech.

Varför denna artikel?

I vår Paybis Europe-artikel och CASP-statusrapport från 2026-05-15 såg du frasen "MiCA CASP + PSD2 EMI dubbellicens" och att Paybis Europe är första lettiska företaget som fått båda tillstånden samtidigt. Men vad betyder det praktiskt? Denna artikel är en kort och lättförståelig förklaring — varför det finns två separata licenser, vad var och en ger dig och varför vissa företag är intresserade av båda på samma gång.

MiCA — "kryptopasset"

MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation, EU-förordning 2023/1114) är Europeiska unionens nya regleringar för kryptovalutor. Det tillämpas från 30 december 2024, med en övergångsperiod till 1 juli 2026.

Vad tillåter MiCA CASP-licensen?

CASP (Crypto-Asset Service Provider)-licensen tillåter dig att erbjuda upp till 9 olika servicekategorier (MiCA artikel 75):

Förvaring och administration av kryptoaktiva (custody) på uppdrag av kunder
Drift av handelsplattformar (order book)
Växling av kryptoaktiva mot fiatpengar
Växling av kryptoaktiva mot andra kryptoaktiva
Utförande av kundorder
Placering av kryptoaktiva
Mottagande och vidarebefordring av kundorder
Tillhandahållande av rådgivning om kryptoaktiva
Överföringstjänster för kryptoaktiva

I enkla ord: med en MiCA-licens får ditt företag köpa, sälja, förvara och överföra kryptoaktiva (Bitcoin, Ethereum, USDC, NFT osv.) för kunders räkning i 30 EES-länder.

Kapitalkrav: €50 000 till €150 000 beroende på serviceklass.

PSD2 — "pengapasset"

PSD2 (Second Payment Services Directive, EU-direktiv 2015/2366) är Europeiska unionens regleringar för betalningstjänster — en direktiv som gällt sedan januari 2018. År 2026 ersätts den av PSD3 + PSR, men PSD2-licenser kommer att förbli giltiga.

Inom ramen för PSD2 finns det två huvudsakliga licenskategorier:

EMI (Electronic Money Institution) — får ge ut elektroniska pengar (stablecoins, förskottsbetalda kortsaldon) och tillhandahålla betalningstjänster
PI (Payment Institution) — får endast tillhandahålla betalningstjänster (utan elektronisk pengaremission)

Vad tillåter PSD2 EMI-licensen?

Ge ut elektroniska pengar — till exempel stablecoins knutna till EUR eller USD
Utföra betalningar till och från betalkonton (IBAN)
Acceptera SEPA Instant-överföringar
Erbjuda tjänster för hantering av kortsaldon
Hantera kundernas medel på segregerade konton

I enkla ord: med en PSD2 EMI-licens får ditt företag hantera traditionella pengar (EUR, USD) och ge ut dina egna elektroniska pengar på EU-marknaden.

Kapitalkrav: €350 000 (EMI) eller €20 000–€125 000 (PI), beroende på servicevolym.

Varför är dessa två separata licenser?

Det förenklade svaret — de reglerar olika typer av tillgångar:

Tillgång	Vad regleras det av?	Exempel
Bitcoin, Ethereum	MiCA	BTC, ETH, SOL
NFT	MiCA (delvis)	CryptoPunks, Bored Ape
EMT (e-money token)	MiCA + PSD2 ⚠️	USDC, EURC, USDT (inte EU)
Pengaröverföring EUR från bank	PSD2	SEPA-överföring
Sedlar, mynt	Centralbank	EUR kontanter

Den kritiska punkten — EMT (electronic money tokens):

Stablecoins knutna till en enskild fiatvaluta (USDC, EURC, USDT) definieras av Europeiska bankmyndigheten (EBA) som elektroniska pengar i PSD2:s mening. Därför, om ett företag vill:

Ge ut sitt eget stablecoin → behövs PSD2 EMI-licens
Förvara kundens USDC → behövs MiCA CASP-licens (custody)
Överföra kundens USDC till en annan adress → MiCA CASP (transfer)
Konvertera USDC till EUR och skicka till bankkonto → behövs båda licenserna

EBA tillkännagav i februari 2026 att övergångsperioden för EMT-tjänster avslutas 2 mars 2026 — efter detta datum kräver vilken tjänst som helst som involverar EMT och fiat IBAN tillåtelse från innehavare av båda licenser.

Vad dubbellicensen ger — praktiska fördelar

Företag som får båda licenserna i en juridisk person (som Paybis Europe) får följande fördelar:

1. Fullständig produktintegrering

Utan PSD2 måste CASP-kunder sätta in pengar via tredje parts banker eller EMI-partner. Det betyder:

Ytterligare transaktionsavgifter (vanligtvis 0,5–2% per transaktion)
Långsammare användarupplevelse (flera steg, flera bekräftelser)
Risk för att partnern slutar tillhandahålla tjänsten

Med dubbellicensen är allt på ett ställe. Kunden öppnar ett konto, gör en SEPA-överföring direkt till CASP, köper krypto, skickar till sin adress eller säljer och tar ut pengar direkt till sitt IBAN.

2. Möjlighet att emittera stablecoin

Om ett företag planerar att emittera sin egen stablecoin (som vi förklarade i stablecoin-guiden, det här är ett växande marknadssegment — EUR-bundna stablecoins har växt med +1200% sedan MiCA), får det bara göras med PSD2 EMI-licensen. CASP-licensen däremot tillåter att denna stablecoin förvaras och överförs på kundens vägnar.

Exempel i Baltikum:

BLUE EMI (Litauen) — BLUEUR e-money token
Newrails (Litauen) — AMBR EURO (EURW)
Paybis Europe (Lettland) — har offentligt tillkännagivit skapandet av stablecoin-infrastruktur som en strategisk riktning

3. B2B2C white-label affärsmodell

Med båda licenserna i en juridisk person kan företaget erbjuda API-lösningar till andra företag (detaljhandelsföretag, fintech och neobanker) så de kan integrera kryptotjänster i sina appar med hjälp av Paybis backend-infrastruktur. Det är Paybis Europe öppet förklarad strategi efter att ha mottagit licensen 2026-05-12.

4. Gränsöverskridande verksamhet med förenklad compliance

Gränsöverskridande verksamhet (EU passporting) fungerar för båda licenserna inom samma 30 EES-länders territorium, men med dubbellicensen behövs bara en anmälningsserie för passporting till en behörig myndighet (Bankas Latvijas). Utan dubbellicensen — två separata anmälningar, vilket vanligtvis betyder dubbla kostnader för advokater och compliance-tjänster.

Kapitaliseringskrav kombinerad

Viktigt påpekande: om ett företag samtidigt är både CASP och EMI, läggs kapitaliseringskraven ihop (kumulativa), inte tillämpas det största av de två licenserna. EBAs meddelande från 2026 klargör:

MiCA CASP minimikapital: €50 000 till €150 000 (beroende på tjänster)
PSD2 EMI minimikapital: €350 000
Totalt: €400 000 till €500 000 initialt kapital

Det betyder att dubbellicensen inte är billig — den kräver seriös kapitalisering. Men det fungerar också som en signal om företagets stabilitet.

För vilka företag är dubbellicensen logisk?

Företagstyp	Endast MiCA	Endast PSD2	Dubbellicens
Klassisk kryptobörse (Coinbase, Bitstamp)	✅ Optimalt	—	Överflödigt
Stablecoin-emitent (Circle EURC)	—	✅ Optimalt	Optimalt om också custody
B2C on-ramp med SEPA + kort	Delvis	—	✅ Optimalt
B2B2C white-label API (Paybis)	—	—	✅ Optimalt
Hardware wallet-tillverkare (Ledger, Trezor)	—	—	— (inte nödvändig)
Hardware tax-verktyg (Divly)	—	—	— (inte nödvändig)

Enkelt princip: om företagets verksamhet kräver att samtidigt förvara kundkrypto och flytta kundens pengar till/från IBAN-konto — dubbellicensen är den mest effektiva vägen. Om bara en av dessa aktiviteter behövs — räcker det med en motsvarande licens.

Koppling till denna Paybis-historia

Paybis Europe är ett glansande exempel på ett B2B2C-företag som vill:

Förvara kundens USDC, USDT, BTC (MiCA custody) — ✅ MiCA CASP tillåter
Ta emot SEPA Instant-betalningar direkt till kontot — ✅ PSD2 EMI tillåter
Sälja USDC för EUR och ge ut pengar till kundens IBAN-konto — ✅ Båda licenserna samtidigt
Ge tjänster till icke-krypto fintech-partner (white-label) — ✅ Båda licenserna tillåter
Potentiellt emittera sin egen EUR-bunden stablecoin i framtiden — ✅ PSD2 EMI tillåter

Det är anledningen till att Paybis Europe-licensens mottagande 2026-05-12 är så betydelsefullt — det öppnar möjligheter som inte skulle ha varit tillgängliga med bara en av licenserna.

Regional kontext

Andra MiCA-licensierade aktörer i Baltikum/Norden och deras dubbellicensstatus:

Företag	MiCA CASP	PSD2 EMI/PI	Kommentar
Paybis Europe (LV)	✅	✅	Första i LV med båda samtidigt
BLUE EMI UAB (LT)	✅ Article 60(4)	✅	Kopplad till BLUEUR token
Newrails UAB (LT)	✅ Article 60(4)	✅	AMBR EURO emitent
Coinmotion (FI)	✅	❌	Klassisk börse
Bitstamp (LU)	✅	❌	Klassisk börse
BlockBen (LV)	✅	❌	B2B tokenemission
Nexdesk (LV)	✅	❌	B2B OTC + genom Nexpay-partner

Historiskt sett har Litauen varit Baltikums största B2B2C-betalningscentrum — därför finns det flest dubbellicenser där. Lettland introducerar denna trend för sig själv med Paybis.

Sammanfattning

MiCA CASP-licens svarar på frågan: "Får företaget handla med krypto?"

PSD2 EMI-licens svarar på frågan: "Får företaget handla med e-pengar och utföra betalningar?"

Dubbellicens gör det möjligt att svara på frågan: "Får företaget fullt ut integrera krypto- och fiatvalutaflöden i sin produkt utan tredjepartsförmedlare?"

Det är inte obligatoriskt för alla CASP-företag — men för företag som planerar en hybrid fintech-krypoprodukt (som Paybis B2B2C-lösning, som stablecoin-emittenter), är det en strategisk fördel som konkurrenter inte enkelt kan imitera utan en liknande regulatorisk grund.

Norriwire Briefing