TÝR Markets - første norske crypto-native MiCA CASP

TÝR Markets - hvordan en 25-årig Oslo Børs-veteran ble Norges første crypto-native MiCA-børs

Den 18. mai 2026 utstedte Finanstilsynet en historisk tillatelse - Týr Markets AS ble den første crypto-native børsen i Norge med en full MiCA artikkel 63 CASP-tillatelse. Det er den største MiCA-hendelsen i Norden så langt i år, og den signaliserer at EUs nye regulering for kryptoeiendeler nå også fungerer i praksis i NorriWire-regionen (Baltikum og Norden).

Dette er historien om en mann som har handlet på Oslo Børs i 25 år, om syv års teknologiutvikling, og om hvordan morselskapet Volven AS bygde en av de første europeiske kryptobørsene som oppfyller den nye MiCA-standarden fullt ut.

Hvorfor 18. mai 2026 er en viktig dag

For å forstå hvorfor TÝR Markets-tillatelsen betyr noe, trenger du kontekst på europeisk kryptoregulering.

EU vedtok MiCA (Markets in Crypto-Assets) i 2023 - historisk sett verdens første helhetlige regulering av kryptoeiendeler. Norge er ikke EU-medlem, men inngår i Det europeiske økonomiske samarbeidsområdet (EØS), og MiCA ble innlemmet i EØS-avtalen i 2025. Det betyr at fra 1. juli 2025 må alle som vil tilby kryptotjenester i Norge enten ha MiCA-tillatelse eller være i overgangsperioden.

Før 2026 fantes det ingen MiCA-autoriserte crypto-native børser i Norge. Det var to viktige hendelser:

• 2. februar 2026: AK Jensen Norway AS fikk den aller første MiCA-tillatelsen i Norge - men det var en artikkel 60(3)-tilknytning, beregnet for tradisjonelle MiFID/AIFM-regulerte meglerhus (AK Jensen er et 31 år gammelt UK FCA AIFM-selskap som har lagt til krypto i produktlinjen).
• 18. mai 2026: TÝR Markets ble det første norske crypto-native selskapet med en full artikkel 63 CASP-tillatelse.

Forskjellen er viktig. Artikkel 60-tilknytning er en raskere vei for eksisterende finansselskaper med MiFID II- eller AIFM-tillatelser. Artikkel 63 er den fulle CASP-tillatelsesprosessen - lengre, dyrere, og krever kryptospesifikk kapitalbase og kontroller. TÝR Markets er den første kryptobørsen i Norge som har gått gjennom denne fulle prosessen.

Det er et avgjørende skritt for markedets modenhet.

Filip Berg-Nielsen - mannen bak TÝR Markets

For å forstå hva TÝR Markets bygger på, må du møte grunnleggeren og CEO Filip Berg-Nielsen.

Filip er en Oslo-basert gründer med mer enn 25 års erfaring fra finansmarkedene. Karrieren startet på midten av 1990-tallet da han jobbet som floor broker på Oslo Børs - handel med aksjer og derivater i før-datamaskinæraen, da handelen foregikk fysisk i børshallen.

Han gikk snart over til prop trading (egenkapitalhandel). Filip var market maker i to viktige norske finanshus:

• Carnegie (en skandinavisk investeringsbank)
• Elcon Securities - senere omgjort til First Securities, hvor Filip var medgrunnlegger. Der etablerte han handelsavdelingen, inkludert risikostyring og back-office-rutiner.

På 2000-tallet ble Filip en av Norges tidlige brukere av DMA (Direct Market Access)-handel - teknologien som lar tradere koble seg direkte til børsene uten mellommenn.

På 2010-tallet gikk han over til cross-market HFT (High-Frequency Trading) med co-locerte motorer - en teknisk krevende tilnærming der handelssystemene står fysisk ved siden av børsserverne for å redusere latensen til mikrosekunder.

I mer enn et tiår hadde Filips virksomheter over 5 % markedsandel på Oslo Børs - et betydelig tall i en profesjonell market makers karriere.

I 2017 bestemte Filip seg for å ta sin kvantitative handelserfaring inn i kryptomarkedet. Det var starten på Volven-historien.

Volven AS - en syv-årig teknologireise

Volven AS er et Oslo-basert selskap som Filip Berg-Nielsen grunnla i 2017. Kjerneoppgaven var å bygge en institusjonell kryptohandelsterminal - på linje med de profesjonelle aksjehandelsplattformene som brukes av hedgefond og investeringsbanker.

Filips pitch var enkel: "Handelsterminaler har ikke endret seg de siste 25 årene. Vi har bestemt oss for å endre det."

Volvens utviklingsløp:

• 2017: Første testhandel
• 2018: Første utvikler ble med på teamet
• 2019: Første market-making-strategier, 100 000 ordrer plassert
• 2020: Monolith Backend, Market Data Engine V1, Trading Engine V1, Strategy Engine V1
• 2021: Gen 2 Terminal, 4 millioner ordrer, 40 ansatte, 7 millioner dollar i kapital innhentet, Desktop Terminal V2 (C++), fullt skalerbar backend
• 2022: 1 million ordrer, 2 millioner dollar innhentet, 14 ansatte, Machine Learning-team
• 2023: 2 milliarder dollar i handelsvolum, iOS-app, første institusjonelle klient, på vei mot 50 millioner ordrer

Volven sysselsetter nå 35 dedikerte spesialister. Teknologistakken er imponerende:

• C++ med QT-rammeverket - samme rammeverk som brukes i militære applikasjoner og av bilprodusenter som Tesla og Mercedes
• AWS skyinfrastruktur
• TradingView chart-integrasjon

Volvens CTO er Grzegorz Tekiela - en polskfødt ingeniør med en mastergrad i datavitenskap fra Silesian University of Technology, som startet i et norsk algoritmisk handelsselskap i 2011. Siden mai 2017 har all hans tid gått til å bygge Volven-plattformen.

Volvens opprinnelige virksomhet var B2B SaaS - en handelsplattform for institusjonelle klienter (mutual funds, market makers, OTC counters, treasury-selskaper). Men i 2024 bestemte Filip seg for å lansere et retailprodukt som skulle kjøre på den samme institusjonelle teknologien.

Det produktet ble TÝR Markets.

TÝR Markets blir til - et retailprodukt med institusjonell DNA

Navnet "TÝR" kommer fra norrøn mytologi - guden for krig, rettferdighet og handel i vikingtiden. Symbolikken er bevisst: TÝR Markets posisjonerer seg som et rettferdig (transparent priset) handelssted for norske retailkunder.

TÝR Markets' kjerneverdi er "zero spread"-modellen. I motsetning til vanlige retailbørser som skjuler marginen sin inni spreaden, tilbyr TÝR Markets:

• Null spread på ordrer opp til NOK 100 000 (~ EUR 9 200)
• Mid-price execution - klienten får markedets midtpris, ikke bid- eller ask-siden
• For større ordrer - markedets laveste spread
• Gebyr på 0,10 % til 0,35 % avhengig av klientvolum

Til sammenligning: Norges ledende kryptobørs Firi tar et flatt gebyr på 0,7 %, Coinmotion (Finland) ligger på 0,99 %, og Safello (Sverige) på 0,75-1,49 %. TÝR Markets er blant de laveste gebyrene i hele det nordiske markedet.

Hvordan fungerer det? TÝR Markets kobler klientene direkte til globale børser - OKX, Bybit og Crypto.com - som til sammen utgjør omtrent 85 % av globalt kryptohandelsvolum. Prising hentes automatisk mot denne likviditeten, og TÝR Markets bærer risikoen på egen balanse. Klienten får markedsprisen, og TÝR Markets tjener provisjon.

Direkte NOK-handel. De fleste kryptobørser i Norge konverterer NOK til USD eller EUR før handel, noe som legger til 0,5-1,5 % i konverteringskostnader. TÝR Markets handler direkte i NOK mot BTC, ETH og andre populære kryptovalutaer, og eliminerer disse kostnadene.

Hva Finanstilsynet faktisk har autorisert (MiCA artikkel 63 i detalj)

Finanstilsynets pressemelding (2026-05-22) ga TÝR Markets tillatelse til følgende MiCA artikkel 63-tjenester:

• (a) Oppbevaring og administrasjon - oppbevaring av kryptoeiendeler på vegne av kunder
• (c) Veksling mot fiat - NOK ↔ BTC, ETH og andre kryptoeiendeler
• (d) Veksling mellom kryptoeiendeler - BTC ↔ ETH, ETH ↔ SOL osv.
• (j) Overføringstjenester - on-chain-overføringer mellom adresser

Hva som ikke er tillatt: porteføljeforvaltning (b), ordreutførelse (f), plassering (g), rådgivning (h), mottak og oversendelse av ordrer (e).

I praksis betyr dette at TÝR Markets er en klassisk børs- og oppbevaringstjeneste - uten aktiv porteføljeforvaltning, robo-advisor eller meglerfunksjonalitet.

Hva er MiCA artikkel 63-kravene?

En full CASP-tillatelse er ikke noe man får raskt. Den krever:

• Et minimums reguleringskapital (EUR 50 000 til 150 000 avhengig av tjenestekombinasjonen)
• Segregering av kundenes midler (kundemidler holdes adskilt fra selskapets egne midler)
• Strenge AML/CFT-kontroller (Anti-Money Laundering / Counter-Terrorism Financing)
• Intern kontroll og risikostyring
• Operasjonelle krav og cybersikkerhetskrav
• Prosedyrer for kundeklager
• En vurderingsperiode på 40 virkedager (etter at Finanstilsynet har bekreftet at søknaden er fullstendig)

TÝR Markets sendte inn søknaden i juli 2025 - en av de første i Norge. Tillatelsen ble gitt 10 måneder senere, 18. mai 2026. Det er en relativt rask syklus, og indikerer høy forberedelse av søknaden.

Sikkerhetsarkitektur

TÝR Markets bruker sikkerhetsløsninger på institusjonelt nivå:

Fireblocks MPC-oppbevaring. Kundenes kryptoeiendeler oppbevares via Fireblocks - en av verdens mest anerkjente institusjonelle oppbevaringsplattformer. Den brukes av BlackRock, BNY Mellon, Revolut og Goldman Sachs digital assets. MPC (multi-party computation) signing betyr at ingen enkeltperson kan få tilgang til kundemidlene - signering krever flere uavhengige oppbevarere.

Fiat-segregering via ESPOS Norge AS. Kundenes NOK-midler oppbevares i norske banker via partneren ESPOS Norge AS - adskilt fra TÝR Markets' egne midler. Det oppfyller MiCAs krav til segregering av kundemidler.

Ingen hendelseshistorikk. TÝR Markets har ingen registrerte sikkerhetshendelser, hack eller tap av kundemidler.

Strategiske partnerskap

Selv om TÝR Markets er en relativt ny plattform (2024-start), har de allerede sikret seg to viktige partnerskap med norsk finansnæring.

StackXMe (15. oktober 2025)

StackXMe er en norsk investeringsapp som opprinnelig tilbød mutual funds og aksjer. CEO Madeleine Bjørnestad Røed annonserte at StackXMe ville velge TÝR Markets som backend kryptotjenesteleverandør, og erstatte tidligere partner K33.

Grunnen? "K33 kunne hverken tilby konkurransedyktige priser eller legge til rette for en løsning der K33 håndterte kundene og midlene via StackXMes investeringsapp," sa Bjørnestad Røed. StackXMe fungerer nå som en ordreformidler - slik de gjør på mutual funds.

Partnerskapet skal etter planen lanseres i første kvartal 2026. Det vil gjøre StackXMe til den første norske investeringsappen som kombinerer fondsandeler, aksjer og kryptohandel i én løsning.

Arctic Securities (6. januar 2026)

Arctic Securities er en viktig norsk investeringsbank med kontorer i 12 land - fra Oslo til Shanghai og Rio de Janeiro. I januar 2026 annonserte Arctic Securities et samarbeid med TÝR Markets som gir Arctics klienter tilgang til bitcoin og utvalgte digitale eiendeler.

"Stadig flere av kundene våre viser interesse for digitale eiendeler og søker eksponering mot nye investeringsprodukter," sa Peder Friis, Head of Equity Sales & Trading i Arctic Securities. "Gjennom dette samarbeidet imøtekommer vi kundenes interesser og gir tilgang til dette raskt voksende markedet."

Arctic bruker en referral-modell - klienter som vil handle krypto, henvises til TÝR Markets, og Arctic tjener en referral-honorar. Arctic trenger ikke å bygge sin egen krypto-infrastruktur, og TÝR Markets får tilgang til en sterk kundeportefølje.

Sven Gustav Bakken, Head of Equities and Corporate Finance i Arctic Securities, er faktisk også styremedlem i Volven AS - noe som understreker den dype relasjonen mellom de to selskapene.

Volvens styre og tilknyttede personer

Volven AS-styret inkluderer flere erfarne veteraner fra norsk finansnæring:

• Filip Berg-Nielsen - Volven CEO, grunnlegger
• Klaus Henrik Wiese-Hansen - Partner i Schjødt Lawfirm, advokat med møterett for Høyesterett, spesialist innen finansielle tjenester, forsikring, kapitalmarkeder og M&A. Schjødt er ett av Norges ledende advokatfirmaer og publiserte den tidlige juridiske analysen av Norges MiCA-implementering.
• Sven Gustav Bakken - Head of Equities and Corporate Finance i Arctic Securities (siden 1. april 2023). Tidligere investeringsdirektør i Blystad-gruppen, Managing Director for Capital Markets i DNB Markets (2015-2021), og Senior Partner Equity Sales i Pareto Securities.
• Kristian Ikast - CEO i Codelab Capital (tidligere PatientSky Group). To tiår med internasjonal lederfaring, lederfaring fra nær 50 land, og erfaring med IPO-er, M&A og restruktureringer.

Teknisk team:

• Grzegorz Tekiela - Volven CTO, master i datavitenskap (Silesian University of Technology), 10+ års erfaring med programvareutvikling, har jobbet med algoritmisk handel siden 2011.

Økonomiske nøkkeltall og kundebase

Volven (morselskapet til TÝR Markets) har hentet inn rundt 9 millioner USD i total finansiering over flere runder (2 millioner USD i 2022, 7 millioner USD i 2021). Finansieringen er fra private nordiske støttespillere - selskapet er ikke børsnotert.

Handelsvolum (Volven-plattformene): 2 milliarder USD i volum i 2023, på vei mot 50 millioner ordrer.

Teamstørrelse: 35-40 ansatte.

Kundebase: Spesifikke retailkundetall for TÝR Markets er ikke offentlig kjent, men gjennom partnerskapene med StackXMe og Arctic Securities er TÝR Markets potensielt eksponert mot titusenvis av nye norske kunder i løpet av 2026. Til sammenligning: Firi har 250 000-400 000 brukere i Norge og Danmark.

Fremtidige planer

De viktigste offentlig kjente fremtidsplanene:

1. EU-passaktivering. En MiCA artikkel 63-tillatelse gir rett til å operere i alle 30 EØS-land via EU-passmekanismen. TÝR Markets har ikke aktivert dette ennå - de fokuserer på det norske markedet. Men dette er et direkte fremtidsvalg for ekspansjon til Sverige, Danmark, Finland og potensielt Baltikum.

2. Nordisk ekspansjon. I StackXMe-kunngjøringen ble det nevnt at "videre ekspansjon til andre nordiske land allerede står på veikartet". Det peker mot nærtidsplaner for 2026-2027.

3. Volven Terminal retailprodukt. Volven tilbyr allerede en profesjonell handelsterminal til institusjonelle klienter. En iOS-app er live. Det er rimelig å forvente at disse produktene blir tettere integrert med retail TÝR Markets-plattformen.

4. Flere artikkel 63-tjenester. I dag er TÝR Markets autorisert for a/c/d/j (oppbevaring, fiat↔krypto, krypto↔krypto, overføringer). I fremtiden kan tillatelsen utvides til porteføljeforvaltning (b) eller ordremottak (e) hvis forretningsmodellen krever det.

Konkurranse i Norges kryptomarked i 2026

TÝR Markets er det eneste norske crypto-native selskapet med en full CASP-tillatelse. Det er et betydelig konkurransefortrinn i 2026.

Hva det betyr for NorriWire-regionen (Baltikum + Norden)

TÝR Markets MiCA-tillatelse har direkte implikasjoner på flere områder:

1. Modenhet i Norges kryptomarked. En første crypto-native MiCA-tillatelse i Norge betyr at regulatoren nå har vist evnen til å gi fulle CASP-tillatelser. Det fremskynder behandlingen av andre søknader - Firi (fortsatt i overgangsperiode), NBX og andre venter på sine vedtak før overgangsperioden utløper 30. juni 2026.

2. For baltiske og nordiske kunder. TÝR Markets betjener for tiden ikke Baltikum, Finland, Sverige eller Danmark aktivt. EU-passet er et teknisk valg, men er ikke aktivert. For kunder i Latvia, Litauen, Estland og Finland forblir de bedre alternativene Coinmotion, Bitvavo, Safello og Bittimaatti.

3. Pristrykk på andre børser. TÝR Markets' gebyrer på 0,10-0,35 % er betydelig lavere enn konkurrentenes. Det legger press på Firi, NBX og andre til å revurdere prisingen sin for å holde seg konkurransedyktige.

4. Institusjonell infrastruktur for retailmarkedet. Volvens teknologi er et syv år gammelt institusjonelt produkt. For retailkunder betyr det en profesjonell opplevelse med rask utførelse og dyp likviditet.

5. Et MiCA-presedens. TÝR Markets' søknadsvei (juli 2025 -> mai 2026, ~10 måneder) kan tjene som mal for andre norske og nordiske kryptoselskaper som planlegger å sende inn egne artikkel 63-søknader.

Begrensninger - hva som gjenstår å se

Selv om TÝR Markets er en betydelig prestasjon, er flere aspekter fortsatt åpne:

1. Reell retail-adopsjon. Hvor mange norske kunder som faktisk flytter til TÝR Markets, gjenstår å se. Firi har 250 000-400 000 kunder og sterk BankID/Vipps-integrasjon - TÝR Markets vil måtte bevise i sitt første år at lavgebyrverdien overgår Firis lokale integrasjonsfordeler.

2. Gjennomføring av StackXMe- og Arctic Securities-partnerskapene. Q1 2026-lanseringen med StackXMe er kritisk - om integrasjonen vil fungere teknisk og hvor godt den vil tiltrekke kunder.

3. EU-passplaner. Om og når TÝR Markets aktivt vil ekspandere til andre EØS-land.

4. Bredere myntutvalg. TÝR Markets fokuserer for øyeblikket på topp-kryptoeiendeler. Vil plattformen utvide altcoin-tilbudet sitt?

5. Mobilapp. Plattformen er for øyeblikket nettbasert. Volven har allerede bygget en iOS-app for institusjonelle kunder - det er rimelig å forvente at denne tilpasses for retail TÝR Markets-kunder.

Konklusjon - hvorfor dette er årets største nordiske kryptohendelse

Finanstilsynets vedtak 18. mai 2026 er ikke bare enda en regulatorisk kunngjøring. Det er en historisk hendelse av flere grunner:

• Den første norske crypto-native CASP - bevis på at en full artikkel 63-tillatelse i Norge er oppnåelig i praksis
• Filip Berg-Nielsen, en 25+ års Oslo Børs-veteran - en av Norges ledende market makers flytter sin ekspertise inn i krypto
• Volvens syv-årige institusjonelle teknologi - profesjonell plattform nå tilgjengelig for retailkunder
• Strategiske partnerskap med StackXMe og Arctic Securities - gir TÝR Markets tilgang til norsk tradisjonell finansnæring
• De laveste gebyrene i det nordiske markedet (0,10-0,35 %) - pristrykk på konkurrenter
• Fireblocks MPC-oppbevaring - sikkerhet på institusjonelt nivå
• Direkte NOK-handel - eliminering av konverteringskostnader
• EU-passpotensial - det tekniske valget for å ekspandere over hele EØS

For norske retailkunder er TÝR Markets et seriøst nytt alternativ til Firi og NBX med lavere gebyrer og mer profesjonell handelsteknologi. For andre NorriWire-regionkunder (Baltikum, Finland, Sverige) er den ennå ikke direkte tilgjengelig, men EU-passmuligheten og de nordiske ekspansjonsplanene gjør den til et interessant fremtidsvalg.

Norriwire vil fortsette å følge TÝR Markets' utvikling, utrullingen av StackXMe- og Arctic Securities-partnerskapene, og en eventuell EU-passaktivering.

---

Artikkel utarbeidet 28. mai 2026. Kilder: Finanstilsynet pressemelding om Týr Markets CASP-tillatelse, Týr Markets offisielle side, Volven AS About Us, Kaupr.io om StackXMe + TÝR Markets-partnerskapet, Arctic Securities pressemelding om samarbeidet med TÝR Markets, Kaupr.io om Arctic Securities-samarbeidet, Finanstilsynet Virksomhetsregisteret for Týr Markets AS (id=243208). Dette er ikke investeringsråd.