TÝR Markets - pirmoji NO crypto-native MiCA CASP

TÝR Markets - kaip 25 metų Oslo biržos veteranas tapo Norvegijos pirmąja crypto-native MiCA birža

2026 m. gegužės 18 d. Norvegijos finansų priežiūros institucija Finanstilsynet išdavė istorinį leidimą - Týr Markets AS tapo pirmąja crypto-native birža Norvegijoje su visa MiCA 63 straipsnio CASP licencija. Tai šių metų didžiausias MiCA įvykis Šiaurės šalyse, ir jis rodo, kad Europos Sąjungos naujasis kripto turto reglamentas dabar veikia praktiškai ir NorriWire regione (Baltija ir Šiaurės šalys).

Tai pasakojimas apie žmogų, kuris 25 metus prekiavo Oslo akcijų biržoje, apie septynerių metų technologijos kūrimą ir apie tai, kaip motininė bendrovė Volven AS sukūrė vieną iš pirmųjų Europos kripto biržų, atitinkančių naują MiCA standartą pilnai.

Kodėl 2026 m. gegužės 18 d. yra svarbi diena

Norint suprasti, kodėl TÝR Markets leidimas yra svarbus, reikalingas kontekstas apie Europos kripto reglamentavimą.

Europos Sąjunga 2023 m. priėmė MiCA (Markets in Crypto-Assets) - istoriškai pirmąjį visapusišką kripto turto reglamentą pasaulyje. Norvegija nėra ES narė, bet yra Europos ekonominės erdvės (EEE) dalis, ir MiCA buvo įtraukta į EEE susitarimą 2025 m. Tai reiškia, kad nuo 2025 m. liepos 1 d. visi norintys teikti kripto paslaugas Norvegijoje turi turėti arba MiCA leidimą, arba būti pereinamuoju laikotarpiu.

Iki 2026 m. Norvegijoje nebuvo MiCA autorizuotų crypto-native biržų. Įvyko du svarbūs įvykiai:

• 2026 m. vasario 2 d.: AK Jensen Norway AS gavo pačią pirmąją MiCA licenciją Norvegijoje apskritai - bet tai buvo 60(3) straipsnio prijungimas, skirtas tradiciniams MiFID/AIFM reguliuojamiems brokeriams (AK Jensen yra 31 metų UK FCA AIFM bendrovė, prie savo produktų linijos pridėjusi kripto).
• 2026 m. gegužės 18 d.: TÝR Markets tapo pirmąja Norvegijos crypto-native bendrove su visa 63 straipsnio CASP licencija.

Skirtumas yra svarbus. 60 straipsnio prijungimas yra greitesnis kelias esamoms finansų bendrovėms, turinčioms MiFID II ar AIFM licencijas. 63 straipsnis yra pilnas CASP licencijavimo procesas - ilgesnis, brangesnis ir reikalauja kripto specifinės kapitalo bazės ir kontrolės. TÝR Markets yra pirmoji kripto birža Norvegijoje, perėjusi šį pilną procesą.

Tai lemiamas žingsnis rinkos brandai.

Filip Berg-Nielsen - žmogus už TÝR Markets

Norint suprasti, ant ko TÝR Markets statoma, reikia susipažinti su jos įkūrėju ir CEO Filip Berg-Nielsen.

Filip yra Osle įsikūręs verslininkas su daugiau nei 25 metų patirtimi finansų rinkose. Karjera prasidėjo 1990-ųjų viduryje, kai jis dirbo floor brokeriu Oslo akcijų biržoje - prekiavo akcijomis ir išvestiniais finansiniais instrumentais ikikompiuterinėje epochoje, kai prekyba vyko fiziškai biržos salėje.

Jis netrukus perėjo prie prop trading (nuosavo kapitalo prekybos). Filip buvo market maker dviejuose svarbiose Norvegijos finansų namuose:

• Carnegie (Skandinavijos investicinis bankas)
• Elcon Securities - vėliau pertvarkyta į First Securities, kur Filip buvo bendraįkūrėjas. Ten jis sukūrė prekybos departamentą, įskaitant rizikos valdymą ir back-office procedūras.

2000-aisiais Filip tapo vienu iš pirmųjų Norvegijos DMA (Direct Market Access) prekybos vartotojų - technologijos, kuri leidžia prekiautojams tiesiogiai prisijungti prie biržų be tarpininkų.

2010-aisiais jis perėjo prie cross-market HFT (High-Frequency Trading) prekybos su co-located varikliais - techniškai reikalaujančio požiūrio, kur prekybos sistemos stovi fiziškai šalia biržos serverių, kad sumažintų latenciją iki mikrosekundžių.

Daugiau nei dešimtmetį Filip įmonės išlaikė virš 5 % rinkos dalies Oslo akcijų biržoje - reikšminga skaitlinė profesionalaus market maker karjeroje.

2017 m. Filip nusprendė perkelti savo kiekybinės prekybos patirtį į kripto rinką. Tai buvo Volven istorijos pradžia.

Volven AS - septynerių metų technologijos kelionė

Volven AS yra Osle įsikūrusi bendrovė, kurią Filip Berg-Nielsen įsteigė 2017 m. Pagrindinė užduotis buvo sukurti institucinį kripto prekybos terminalą - lygiavertį profesionaliems akcijų prekybos platformoms, kurias naudoja hedge fondai ir investiciniai bankai.

Filip pitch buvo paprastas: "Prekybos terminalai nepasikeitė per pastaruosius 25 metus. Mes nusprendėme tai pakeisti."

Volven kūrimo kelias:

• 2017: Pirmasis bandomasis sandoris
• 2018: Pirmasis kūrėjas prisijungė prie komandos
• 2019: Pirmosios market-making strategijos, paskelbta 100 000 pavedimų
• 2020: Monolith Backend, Market Data Engine V1, Trading Engine V1, Strategy Engine V1
• 2021: Gen 2 Terminal, 4 milijonai pavedimų, 40 darbuotojų, 7 milijonai dolerių surinkto kapitalo, Desktop Terminal V2 (C++), pilnai keičiamo dydžio backend
• 2022: 1 milijonas pavedimų, 2 milijonai dolerių surinkti, 14 darbuotojų, Machine Learning komanda
• 2023: 2 milijardai dolerių prekybos apjomo, iOS programėlė, pirmasis institucinis klientas, einant link 50 milijonų pavedimų

Volven dabar samdo 35 atsidavusius specialistus. Technologijos stack yra įspūdingas:

• C++ ir QT karkasas - tas pats karkasas, kuris naudojamas karinio lygio programose ir automobilių gamintojų, tokių kaip Tesla ir Mercedes
• AWS debesų infrastruktūra
• TradingView grafiko integracija

Volven CTO yra Grzegorz Tekiela - lenkų kilmės inžinierius su informatikos magistro laipsniu iš Silezijos technologijos universiteto, pradėjęs Norvegijos algoritminės prekybos bendrovėje 2011 m. Nuo 2017 m. gegužės visas jo laikas skirtas Volven platformos kūrimui.

Volven pradinis verslas buvo B2B SaaS - prekybos platforma instituciniams klientams (mutual fondai, market makeriai, OTC counteriai, treasury bendrovės). Bet 2024 m. Filip nusprendė paleisti retail produktą, kuris veiktų ta pačia institucine technologija.

Tas produktas tapo TÝR Markets.

TÝR Markets gimimas - retail produktas su institucine DNA

Vardas "TÝR" kilęs iš skandinavų mitologijos - karo, teisingumo ir prekybos dievas vikingų eroje. Simbolika yra sąmoninga: TÝR Markets pozicionuoja save kaip sąžiningą (skaidriai įkainotą) prekybos vietą Norvegijos retail klientams.

TÝR Markets pagrindinė vertė yra "nulinio spread" modelis. Skirtingai nei tipinės retail biržos, kurios slepia maržą spread'o viduje, TÝR Markets siūlo:

• Nulinį spread pavedimams iki NOK 100 000 (~ EUR 9 200)
• Mid-price execution - klientas gauna rinkos vidurinę kainą, ne bid ar ask pusę
• Didesniems pavedimams - mažiausias rinkos spread
• Komisinius 0,10 % - 0,35 % priklausomai nuo kliento apjomo

Palyginimui: Norvegijos vadovaujanti kripto birža Firi ima fiksuotą 0,7 % komisinį, Coinmotion (Suomija) yra 0,99 %, o Safello (Švedija) - 0,75-1,49 %. TÝR Markets yra tarp mažiausių komisinių visoje Šiaurės šalių rinkoje.

Kaip tai veikia? TÝR Markets sujungia klientus tiesiogiai su globaliomis biržomis - OKX, Bybit ir Crypto.com - kurios kartu sudaro apie 85 % globaliojo kripto prekybos apjomo. Kainos imamos automatiškai šios likvidumo atžvilgiu, ir TÝR Markets prisiima riziką savo balanse. Klientas gauna rinkos kainą, o TÝR Markets uždirba komisinį.

Tiesioginė NOK prekyba. Dauguma kripto biržų Norvegijoje konvertuoja NOK į USD arba EUR prieš prekybą, kas prideda 0,5-1,5 % konvertavimo išlaidų. TÝR Markets prekiauja tiesiogiai NOK prieš BTC, ETH ir kitas populiarias kripto valiutas, pašalindama šias išlaidas.

Ką Finanstilsynet iš tiesų autorizavo (MiCA 63 straipsnis detaliai)

Finanstilsynet pranešimas spaudai (2026-05-22) suteikė TÝR Markets leidimą šioms MiCA 63 straipsnio paslaugoms:

• (a) Saugykla ir administravimas - kripto turto saugojimas klientų vardu
• (c) Keitimas į fiat - NOK ↔ BTC, ETH ir kitos kripto valiutos
• (d) Keitimas tarp kripto turto - BTC ↔ ETH, ETH ↔ SOL ir kt.
• (j) Pavedimų paslaugos - on-chain pavedimai tarp adresų

Kas nėra leista: portfelio valdymas (b), pavedimų vykdymas (f), platinimas (g), konsultavimas (h), pavedimų priėmimas ir perdavimas (e).

Praktiškai tai reiškia, kad TÝR Markets yra klasikinė birža + saugyklos paslauga - be aktyvaus portfelio valdymo, robo-advisor ar tarpininkavimo funkcionalumo.

Kokie yra MiCA 63 straipsnio reikalavimai?

Pilna CASP licencija nėra greitai gaunama. Ji reikalauja:

• Minimalaus reguliacinio kapitalo (EUR 50 000 - 150 000 priklausomai nuo paslaugų derinio)
• Klientų lėšų segregavimo (kliento lėšos laikomos atskirai nuo bendrovės savų lėšų)
• Griežtų AML/CFT kontrolės mechanizmų (Anti-Money Laundering / Counter-Terrorism Financing)
• Vidinės kontrolės ir rizikos valdymo
• Operacinių ir kibernetinio saugumo reikalavimų
• Klientų skundų procedūrų
• 40 darbo dienų vertinimo periodo (po to, kai Finanstilsynet patvirtina, kad paraiška yra pilna)

TÝR Markets pateikė paraišką 2025 m. liepos mėn. - vieną iš pirmųjų Norvegijoje. Leidimas buvo suteiktas po 10 mėnesių, 2026 m. gegužės 18 d. Tai yra palyginti greitas ciklas ir rodo aukštą paraiškos pasirengimo lygį.

Saugumo architektūra

TÝR Markets naudoja institucinio lygio saugumo sprendimus:

Fireblocks MPC saugykla. Klientų kripto turtas saugomas per Fireblocks - vieną iš pasaulyje pripažintų institucinio saugojimo platformų. Ją naudoja BlackRock, BNY Mellon, Revolut ir Goldman Sachs digital assets. MPC (multi-party computation) signing reiškia, kad joks asmuo negali pasiekti klientų lėšų - pasirašymui reikalingi keli nepriklausomi saugotojai.

Fiat segregavimas per ESPOS Norge AS. Klientų NOK lėšos laikomos Norvegijos bankuose per partnerį ESPOS Norge AS - atskirai nuo TÝR Markets savų lėšų. Tai atitinka MiCA reikalavimus dėl klientų lėšų segregavimo.

Jokios incidentų istorijos. TÝR Markets neturi registruotų saugumo incidentų, įsilaužimų ar klientų lėšų praradimų.

Strateginės partnerystės

Nors TÝR Markets yra palyginti nauja platforma (2024 startas), ji jau užtikrino dvi svarbias partnerystes su Norvegijos finansų sektoriumi.

StackXMe (2025 m. spalio 15 d.)

StackXMe yra Norvegijos investicijų programėlė, kuri iš pradžių siūlė mutual fondus ir akcijas. CEO Madeleine Bjørnestad Røed pranešė, kad StackXMe pasirinks TÝR Markets kaip backend kripto paslaugų teikėją, pakeisdama buvusią partnerę K33.

Priežastis? "K33 negalėjo pasiūlyti konkurencingų kainų ir negalėjo sukurti sprendimo, kuriame K33 tvarkytų klientus ir lėšas per StackXMe programėlę," sakė Bjørnestad Røed. StackXMe dabar veikia kaip pavedimų tarpininkas - kaip ji daro su mutual fondais.

Partnerystė planuojama paleisti 2026 m. pirmąjį ketvirtį. Ji padarys StackXMe pirmąja Norvegijos investicijų programėle, kuri viename sprendime sujungia fondo vienetus, akcijas ir kripto prekybą.

Arctic Securities (2026 m. sausio 6 d.)

Arctic Securities yra svarbus Norvegijos investicinis bankas, turintis biurus 12 šalių - nuo Oslo iki Šanchajaus ir Rio de Žaneiro. 2026 m. sausio mėn. Arctic Securities pranešė apie bendradarbiavimą su TÝR Markets, suteikiantį Arctic klientams prieigą prie bitcoin ir atrinktų skaitmeninio turto prekybos.

"Vis daugiau mūsų klientų rodo susidomėjimą skaitmeniniu turtu ir ieško eksponentavimo naujiems investicijų produktams," sakė Peder Friis, Arctic Securities Equity Sales & Trading vadovas. "Per šį bendradarbiavimą mes patenkiname savo klientų interesus ir suteikiame prieigą prie šios sparčiai augančios rinkos."

Arctic naudoja referral modelį - klientai, norintys prekiauti kripto, nukreipiami į TÝR Markets, o Arctic uždirba referral mokestį. Arctic nereikia statyti savo kripto infrastruktūros, o TÝR Markets gauna prieigą prie stiprios klientų bazės.

Sven Gustav Bakken, Arctic Securities Equities and Corporate Finance vadovas, iš tiesų yra ir Volven AS valdybos narys - tai pabrėžia gilų ryšį tarp dviejų bendrovių.

Volven valdyba ir susijusi asmenys

Volven AS valdyboje yra keli patyrę Norvegijos finansų sektoriaus veteranai:

• Filip Berg-Nielsen - Volven CEO, įkūrėjas
• Klaus Henrik Wiese-Hansen - Schjødt Lawfirm partneris, advokatas su teise atstovauti Norvegijos Aukščiausiame Teisme, specializuotas finansinėse paslaugose, draudime, kapitalo rinkose ir M&A. Schjødt yra viena iš Norvegijos vadovaujančių advokatų kontorų ir paskelbė ankstyvąją Norvegijos MiCA įgyvendinimo teisinę analizę.
• Sven Gustav Bakken - Arctic Securities Equities and Corporate Finance vadovas (nuo 2023 m. balandžio 1 d.). Anksčiau Blystad grupės investicijų direktorius, DNB Markets Capital Markets generalinis direktorius (2015-2021) ir Pareto Securities Senior Partner Equity Sales.
• Kristian Ikast - Codelab Capital (anksčiau PatientSky Group) CEO. Du dešimtmečius tarptautinė vadovavimo patirtis, vadovavimo patirtis beveik 50 šalių ir patirtis su IPO, M&A ir restruktūrizavimais.

Techninė komanda:

• Grzegorz Tekiela - Volven CTO, informatikos magistras (Silezijos technologijos universitetas), 10+ metų programinės įrangos kūrimo patirtis, dirba algoritminėje prekyboje nuo 2011 m.

Finansiniai rodikliai ir klientų bazė

Volven (TÝR Markets motininė bendrovė) surinko apie 9 milijonus USD bendro finansavimo per kelis ratus (2 milijonai USD 2022 m., 7 milijonai USD 2021 m.). Finansavimas yra iš privačių Šiaurės šalių rėmėjų - bendrovė nėra viešai kotiruojama.

Prekybos apjomas (Volven platformos): 2 milijardai USD apjomo 2023 m., einant link 50 milijonų pavedimų.

Komandos dydis: 35-40 darbuotojų.

Klientų bazė: Konkretūs TÝR Markets retail klientų skaičiai viešai nepaskelbti, bet per StackXMe ir Arctic Securities partnerystes TÝR Markets potencialiai eksponuota dešimtims tūkstančių naujų Norvegijos klientų 2026 m. eigoje. Palyginimui: Firi turi 250 000-400 000 vartotojų Norvegijoje ir Danijoje.

Ateities planai

Pagrindiniai viešai žinomi ateities planai:

1. ES paso aktyvavimas. MiCA 63 straipsnio licencija suteikia teisę veikti visose 30 EEE šalių per ES paso mechanizmą. TÝR Markets dar nėra jo aktyvavusi - ji koncentruojasi į Norvegijos rinką. Bet tai yra tiesioginis ateities pasirinkimas plėtimuisi į Švediją, Daniją, Suomiją ir potencialiai Baltiją.

2. Šiaurės šalių plėtra. StackXMe pranešime buvo paminėta, kad "tolesnis plėtimasis į kitas Šiaurės šalis jau yra kelio žemėlapyje". Tai rodo artimiausius planus 2026-2027 metams.

3. Volven Terminal retail produktas. Volven jau siūlo profesionalų prekybos terminalą instituciniams klientams. iOS programėlė yra paleista. Yra pagrįsta tikėtis, kad šie produktai bus glaudžiau integruoti su retail TÝR Markets platforma.

4. Papildomos 63 straipsnio paslaugos. Šiandien TÝR Markets autorizuota a/c/d/j (saugykla, fiat↔kripto, kripto↔kripto, pavedimai). Ateityje licencija galėtų būti išplėsta į portfelio valdymą (b) ar pavedimų priėmimą (e), jei verslo modelis to reikalauja.

Konkurencija Norvegijos kripto rinkoje 2026 m.

TÝR Markets yra vienintelė Norvegijos crypto-native bendrovė su visa CASP licencija. Tai yra reikšminga konkurencinė pranašumo 2026 m.

Ką tai reiškia NorriWire regionui (Baltija + Šiaurės šalys)

TÝR Markets MiCA leidimas turi tiesioginių implikacijų keliose srityse:

1. Norvegijos kripto rinkos branda. Pirmoji crypto-native MiCA licencija Norvegijoje reiškia, kad reguliatorius dabar parodė galimybę išduoti visas CASP licencijas. Tai pagreitina kitų paraiškų apdorojimą - Firi (vis dar pereinamuoju laikotarpiu), NBX ir kiti laukia savo sprendimų, kol pereinamasis laikotarpis baigsis 2026 m. birželio 30 d.

2. Baltijos ir Šiaurės šalių klientams. TÝR Markets šiuo metu aktyviai neaptarnauja Baltijos, Suomijos, Švedijos ar Danijos. ES pasas yra techninis pasirinkimas, bet neaktyvuotas. Latvijos, Lietuvos, Estijos ir Suomijos klientams geresnės alternatyvos lieka Coinmotion, Bitvavo, Safello ir Bittimaatti.

3. Kainų spaudimas kitoms biržoms. TÝR Markets 0,10-0,35 % komisiniai yra žymiai mažesni nei konkurentų. Tai spaudžia Firi, NBX ir kitus peržiūrėti savo kainodarą, kad išliktų konkurencingi.

4. Institucinė infrastruktūra retail rinkai. Volven technologija yra septynių metų institucinis produktas. Retail klientams tai reiškia profesionalią patirtį su greitu vykdymu ir giliu likvidumu.

5. MiCA precedentas. TÝR Markets paraiškos kelias (2025 m. liepa -> 2026 m. gegužė, ~10 mėnesių) gali būti šablonu kitoms Norvegijos ir Šiaurės šalių kripto bendrovėms, planuojančioms pateikti savo 63 straipsnio paraiškas.

Apribojimai - kas dar liko pamatyti

Nors TÝR Markets yra reikšmingas pasiekimas, keli aspektai dar yra atviri:

1. Tikras retail priėmimas. Kiek Norvegijos klientų iš tikrųjų pereis į TÝR Markets, lieka pamatyti. Firi turi 250 000-400 000 klientų ir stiprią BankID/Vipps integraciją - TÝR Markets per savo pirmuosius metus turės įrodyti, kad mažo komisinio vertės pasiūlymas viršija Firi vietinės integracijos pranašumus.

2. StackXMe ir Arctic Securities partnerysčių vykdymas. Q1 2026 paleidimas su StackXMe yra kritinis - ar integracija veiks techniškai ir kaip gerai ji pritrauks klientus.

3. ES paso planai. Ar ir kada TÝR Markets aktyviai plėsis į kitas EEE šalis.

4. Platesnis monetų asortimentas. TÝR Markets šiuo metu koncentruojasi į top kripto turtą. Ar platforma išplės savo altcoin pasiūlą?

5. Mobili programėlė. Platforma šiuo metu yra žiniatinklio. Volven jau pastatė iOS programėlę instituciniams klientams - yra pagrįsta tikėtis, kad ji bus pritaikyta retail TÝR Markets klientams.

Išvada - kodėl tai didžiausias šių metų Šiaurės šalių kripto įvykis

Finanstilsynet sprendimas 2026 m. gegužės 18 d. nėra tik dar vienas reguliacinis pranešimas. Tai istorinis įvykis dėl kelių priežasčių:

• Pirmoji Norvegijos crypto-native CASP - įrodymas, kad pilna 63 straipsnio licencija Norvegijoje yra praktiškai pasiekiama
• Filip Berg-Nielsen, 25+ metų Oslo akcijų biržos veteranas - vienas iš Norvegijos vadovaujančių market makerių perkelia savo žinias į kripto
• Volven septynerių metų institucinė technologija - profesionali platforma dabar prieinama retail klientams
• Strateginės partnerystės su StackXMe ir Arctic Securities - suteikia TÝR Markets prieigą prie Norvegijos tradicinės finansų pramonės
• Mažiausi komisiniai Šiaurės šalių rinkoje (0,10-0,35 %) - kainų spaudimas konkurentams
• Fireblocks MPC saugykla - institucinio lygio saugumas
• Tiesioginė NOK prekyba - konvertavimo išlaidų pašalinimas
• ES paso potencialas - techninė galimybė plėstis per visą EEE

Norvegijos retail klientams TÝR Markets yra rimta nauja alternatyva Firi ir NBX su mažesniais komisiniais ir profesionalesne prekybos technologija. Kitiems NorriWire regiono klientams (Baltija, Suomija, Švedija) ji dar nėra tiesiogiai prieinama, bet ES paso galimybė ir Šiaurės šalių plėtros planai daro ją įdomia ateities galimybe.

Norriwire ir toliau seks TÝR Markets plėtrą, StackXMe ir Arctic Securities partnerysčių startus ir galimą ES paso aktyvavimą.

---

Straipsnis parengtas 2026 m. gegužės 28 d. Šaltiniai: Finanstilsynet pranešimas spaudai apie Týr Markets CASP licenciją, Týr Markets oficialus puslapis, Volven AS About Us, Kaupr.io apie StackXMe + TÝR Markets partnerystę, Arctic Securities pranešimas spaudai apie bendradarbiavimą su TÝR Markets, Kaupr.io apie Arctic Securities bendradarbiavimą, Finanstilsynet Virksomhetsregisteret Týr Markets AS (id=243208). Tai nėra investavimo patarimas.