Kodėl Baltijos valstybės turėtų sekti Maltą, o ne…

Kripto turto rinkų reglamentas (MiCA) įsigaliojo visa apimtimi. Tai reiškia, kad kiekviena Europos Sąjungos valstybė narė turi pasirinkti savo strategiją ir požiūrį į licencijavimo procesą, rinkos priežiūrą ir ekosistemos plėtrą. Šioje naujoje teisinėje aplinkoje aiškiai išryškėja du radikaliai skirtingi požiūriai: Vokietijos konservatyvus, sunkus modelis ir Maltos proaktyvus, lankstus ir į inovacijas orientuotas kelias.

Baltijos šalims - Latvijai, Lietuvai ir Estijai - šis pasirinkimas yra egzistencinis. Vienintelis ir pagrindinis mūsų regiono pranašumas visada buvo lankstumas, greitis ir gebėjimas sukurti palankią dirvą technologijų įmonėms. Jei pasirinksime sekti Vokietijos konservatyviu keliu, rizikuojame visiškai sunaikinti vietinę Web3 ekosistemą.

Vokietijos modelis: Inovacijų naikinimas per biurokratiją

Vokietija ir jos finansų reguliatorius BaFin istoriškai buvo žinomi dėl savo griežto ir nelanksčio požiūrio į bet kokias finansines inovacijas, esančias už tradicinio bankų sektoriaus kontrolės. Nors Vokietija buvo viena pirmųjų, įvedusių nacionalinę kripto saugojimo licenciją (Kryptoverwahrung), šis procesas pasirodė esąs toks brangus, lėtas ir administraciškai sudėtingas, kad jį galėjo sau leisti tik keli tradiciniai finansų gigantai.

BaFin požiūris grindžiamas prielaida, kad kripto turtas pagal nutylėjimą kelia didelę riziką ir turi būti maksimaliai apribotas. Licencijavimo procesai Vokietijoje trunka metus, nuosavo kapitalo ir atitikties funkcijų reikalavimai dažnai viršija net tradicinių bankų standartus, o komunikacija su reguliatoriumi yra vienašališka - formali, lėta ir nelanksti.

Dėl to mažos ir vidutinės įmonės Vokietijoje tiesiog negali išgyventi. Jos arba uždaromos, arba persikelia į kitas jurisdikcijas. Toks modelis apsaugo tradicinius bankus, tačiau visiškai sunaikina bet kokią vietinių startuolių konkurenciją ir inovacijas.

Maltos modelis: Proaktyvus ir palaikantis partneris

Visiškai priešingą strategiją jau nuo 2018 m. demonstruoja Malta ir jos reguliatorius MFSA (Malta Financial Services Authority). Malta buvo pirmoji ES šalis, sukūrusi išsamią nacionalinę teisinę bazę virtualiajam finansiniam turtui (VFA Act), kuri didžiąja dalimi tapo pačio MiCA reglamento pagrindu.

Maltos sėkmės raktas nėra reguliavimo nebuvimas ar teisinė anarchija - priešingai, Maltos standartai visada buvo labai aukšti. Skirtumas slypi reguliatoriaus požiūryje ir procesuose. MFSA laiko startuolius partneriais, o ne potencialiais pažeidėjais. Komunikacija su reguliatoriumi yra dinamiška ir atvira:

• Įmonėms prieinami aiškūs gairės ir konsultacijos prieš pateikiant paraišką.
• MFSA reguliariai rengia apskritojo stalo diskusijas su pramonės atstovais, siekdama suprasti rinkos tendencijas ir technologinius iššūkius.
• Licencijavimo procesai yra skaidrūs, struktūrizuoti ir nuspėjami, be dirbtinio vilkinimo.

Tokia lanksti ir į augimą orientuota aplinka pavertė Maltą vienu stipriausių kripto ir Web3 centrų Europoje.

Ką tai reiškia Baltijos šalims?

Baltijos šalys neturi nei Vokietijos masto vidaus rinkos, nei jos milžiniškų kapitalo išteklių. Negalime sau leisti kurti sudėtingų, lėtų ir biurokratinių kliūčių įmonėms. Mūsų stiprybė yra mūsų gebėjimas greitai reaguoti.

Lietuva jau įrodė esanti pirmaujantis Europos mokėjimo įstaigų (EMI) centras, siūlydama efektyvią ir modernią licenciją per Lietuvos reguliavimą. Dabar, MiCA eroje, tiek Latvija su Latvijos Banko parama, tiek Estija su savo Finantsinspektsioon turi galimybę pritraukti inovatyvias Web3 įmones, ieškančias namų Europos bendrojoje rinkoje.

Turime atsisakyti noro mechaniškai kopijuoti Vokietijos sunkias atitikties procedūras. Vietoj to, turime kurti efektyvias skaitmenines priemones paraiškoms nagrinėti, užtikrinti atvirą dialogą tarp reguliatoriaus ir įmonių bei skatinti vietinių bankų ir finansinių technologijų sektoriaus bendradarbiavimą.

Jei Baltijos reguliatoriai pasirinks Vokietijos kelią, visi inovatyvūs startuoliai ir MiCA licencijuoti paslaugų teikėjai tiesiog iškeliaus į Maltą, Kiprą ar kitas inovatyvias šalis. Baltijos šalys liks skaitmeninių technologijų periferija be realios įtakos Web3 ekonomikai. Atėjo laikas sekti Maltos pavyzdžiu ir parodyti, kad mažos šalys gali vadovauti globaliems pokyčiams.