Miks Balti riigid peaksid MiCA-s järgima Maltat?

Krüptovarade turgude määrus (MiCA) on täielikult jõustunud. See tähendab, et igal Euroopa Liidu liikmesriigil tuleb valida oma strateegia ja lähenemine litsentsimisprotsessile, turujärelevalvele ja ökosüsteemi arendamisele. Selles uues õiguskeskkonnas joonistuvad selgelt välja kaks radikaalselt erinevat lähenemist: Saksamaa konservatiivne, kohmakas mudel ja Malta proaktiivne, paindlik ning innovatsioonile suunatud tee.

Balti riikidele - Lätile, Leedule ja Eestile - on see valik eksistentsiaalne. Meie regiooni ainus ja peamine eelis on alati olnud paindlikkus, kiirus ja võime luua soodne pinnas tehnoloogiaettevõtetele. Kui valime Saksamaa konservatiivse tee, riskime kohaliku Web3 ökosüsteemi täieliku hävitamisega.

Saksamaa mudel: Innovatsiooni hävitamine bürokraatia kaudu

Saksamaa ja selle finantsregulaator BaFin on ajalooliselt tuntud oma range ja järeleandmatu suhtumise poolest igasugusesse finantsinnovatsiooni, mis jääb väljapoole traditsioonilise pangandussektori kontrolli. Kuigi Saksamaa oli üks esimesi, kes võttis kasutusele riikliku krüptohoidmise litsentsi (Kryptoverwahrung), osutus see protsess nii kalliks, aeglaseks ja administratiivselt kohmakaks, et seda said endale lubada vaid mõned traditsioonilised finantshiiglased.

BaFini lähenemine põhineb eeldusel, et krüptovarad tekitavad vaikimisi kõrge riski ja neid tuleb maksimaalselt piirata. Litsentsimisprotsessid Saksamaal kestavad aastaid, omakapitali ja vastavusfunktsioonide nõuded ületavad sageli isegi traditsiooniliste pankade standardeid ning suhtlus regulaatoriga on ühepoolne - formaalne, aeglane ja järeleandmatu.

Selle tulemusena ei suuda väikesed ja keskmise suurusega idufirmad Saksamaal lihtsalt ellu jääda. Nad kas suletakse või kolivad teistesse jurisdiktsioonidesse. Selline mudel kaitseb traditsioonilisi panku, kuid tapab täielikult igasuguse kohaliku idufirmade konkurentsi ja innovatsiooni.

Malta mudel: Proaktiivne ja toetav partner

Täiesti vastupidist strateegiat on juba alates 2018. aastast demonstreerinud Malta ja selle regulaator MFSA (Malta Financial Services Authority). Malta oli esimene EL-i riik, mis lõi virtuaalsetele finantsvaradele (VFA Act) tervikliku riikliku õigusraamistiku, mis suuresti teenis alusena MiCA määrusele endale.

Malta edu võti ei seisne mitte regulatsiooni puudumises või õiguslikus anarhias - vastupidi, Malta standardid on alati olnud väga kõrged. Erinevus seisneb regulaatori suhtumises ja protsessides. MFSA peab idufirmasid partneriteks, mitte potentsiaalseteks seaduserikkujateks. Suhtlus regulaatoriga on dünaamiline ja avatud:

• Ettevõtetele on kättesaadavad selged juhised ja konsultatsioonid enne taotluse esitamist.
• MFSA korraldab regulaarselt ümarlauadiskussioone tööstuse esindajatega, et mõista turusuundumusi ja tehnoloogilisi väljakutseid.
• Litsentsimisprotsessid on läbipaistvad, struktureeritud ja prognoositavad, ilma kunstliku viivituseta.

Selline paindlik ja kasvule suunatud keskkond on teinud Maltast ühe tugevaima krüpto- ja Web3 keskuse Euroopas.

Mida see Baltikumile tähendab?

Balti riikidel ei ole Saksamaa-suurust siseturgu ega ka selle tohutuid kapitaliressursse. Me ei saa endale lubada keeruliste, aeglaste ja bürokraatlike takistuste ehitamist ettevõtetele. Meie tugevus on meie võimes kiiresti reageerida.

Leedu on juba tõestanud end Euroopa juhtiva makseasutuste (EMI) keskusena, pakkudes tõhusat ja kaasaegset litsentsi Leedu regulatsiooni kaudu. Nüüd, MiCA ajastul, on nii Lätil Latvijas Banka toetusega kui ka Eestil oma Finantsinspektsiooniga võimalus meelitada ligi innovaatilisi Web3 ettevõtteid, kes otsivad kodu Euroopa ühtsel turul.

Meil tuleb loobuda soovist mehaaniliselt kopeerida Saksamaa kohmakaid vastavusprotseduure. Selle asemel peame looma tõhusad digitaalsed tööriistad taotluste läbivaatamiseks, tagama avatud dialoogi regulaatori ja ettevõtete vahel ning edendama kohalike pankade ja finantstehnoloogia sektori koostööd.

Kui Balti regulaatorid valivad Saksamaa tee, voolavad kõik innovaatilised idufirmad ja MiCA litsentseeritud teenusepakkujad lihtsalt Maltale, Küprosele või teistesse innovaatilistesse riikidesse. Baltikum jääb digitaaltehnoloogia perifeeriaks ilma reaalse mõjuta Web3 majanduses. On aeg järgida Maltat ja näidata, et väikesed riigid suudavad juhtida globaalseid muutusi.